华泰、招商、东方
来源：《投资时报》文｜《投资时报》
汤巾在“投资时报？券商资管投资能力榜”倒数十名中，有三家大型券商格外显眼―华泰、招商、东方证券，分列倒数第4、7、9名。其中，同样有“华”字头衔的华泰证券（601688,股吧）未能像华龙、华西、华林那般幸运，旗下5只产品纳入统计，4只产品下跌，平均收益率为-4.68%。跌幅最大的是华泰紫金中证800增强，收益率为-7.66%。主动型产品紫金周期轮动、紫金新兴产业和紫金3号也分别下跌4.43%、5.91%和6.2%。紫金周期轮动从名字看是投向周期股，不过投资经理向晖认为周期股没有趋势性行情，投资的着眼点还是围绕转型方向的新经济（310358,基金吧）领域。一季度该产品虽然进行了调仓换股，但重仓股依旧以医药、食品等防御性品种为主，可惜重仓股中跌多涨少，最终还是交上亏损答卷。紫金新兴产业投资经理但朝阳对市场不看好，认为个股配置上应首要考虑防守。一季度他将5只重仓股换掉4只，前两大重仓股变为万科A和国电南瑞（600406,股吧）以加强防守，告别了新兴产业，但还是没有摆脱亏损命运。紫金3号投资经理唐志也走防御路线，重仓股集中在食品、医药等消费领域，但选股不够给力，7只重仓股只有两只上涨。招商证券（600999,股吧）有20只产品纳入统计，其中半数下跌，平均收益率为-3.15%。亏损最重的是分级产品招商汇智之东源嘉盈，跌幅达到29.66%，在同类产品中排在倒数第二。该产品投资经理为易海波，是招商证券理财投资部副总裁。一季度管理报告中，他认为股市机会大于风险，将采取“选股保守，仓位积极”的策略，一季度末，该产品股票占比高达91.46%，投资过于激进导致损失惨重。东方证券资产管理公司是证监会批准设立的首家券商资产管理公司，目前拥有多达20人的投研团队。该公司纳入统计的产品有30只，亏损产品数量达2/3，平均收益率为-2.7%。小集合产品东方红先锋系列全部收益为负，先锋3号、5号、6号亏损较重，跌幅分别为8.62%、8.25%、8.69%。一季报显示，三只产品的投资经理是姜荷泽，他为该公司董事总经理。三只产品的持仓结构比较相近，股票投资比例均在60%附近，十大重仓股全部一样，只是前后次序稍有不同，包括恒瑞医药（600276,股吧）、中国石化、万华化学（600309,股吧）、广联达（002410,股吧）、伊利股份（600887,股吧）、宇通客车（600066,股吧）、金风科技（002202,股吧）、青岛海尔（600690,股吧）、大秦铁路（601006,股吧）、承德露露（000848,股吧）。姜荷泽在一季报中表示，“我们预期到了市场风格的转变，降低了股票仓位，降低了中小市值的配置，但重点持有的二线蓝筹也出现比较大的跌幅，因此净值出现较大损失。”然而二季度，亏损情况依旧未得改善。目前，这三只产品的投资经理均已换为张峰。张峰任职东方证券资产管理公司执行董事、基金投资部总监，证券从业时间达15年，他能否为产品带来转机还有待时间检验。